Sous le nom d'assurance incendie se cache un contrat qui couvre bien d'autres menaces pour le patrimoine que l'incendie, telles que explosion, tempête, grêle, dégâts des eaux, ... Le but de cette assurance est de permettre : à l'assuré-propriétaire d'obtenir, en cas de survenance d'une des menaces couvertes par le contrat, une indemnisation suffisante pour réparer, reconstruire ou acheter un autre bâtiment ; à l'assuré-locataire, de pouvoir bénéficier de la couverture de sa responsabilité vis-à -vis de son propriétaire ; aux deux d'obtenir une indemnité pour réparer ou remplacer leur mobilier en cas de survenance d'une des menaces couvertes par le contrat.
Le législateur a décrit la garantie minimale qui doit être prévue par n'importe quel contrat incendie(AR du 24 décembre 1992 et du 16 janvier 1995). Ainsi, chaque compagnie est par exemple tenue de mettre à la disposition de chaque assuré, au moins un système d'abrogation de la règle proportionnelle ou grille d'évaluation pour déterminer le capital à assurer d'une maison ou d'un appartement dont il est propriétaire ou locataire. Chaque compagnie détermine librement le nom et le contenu du ou des système(s) qu'elle propose.
Cette assurance présente une grande sécurité pour le propriétaire ou le locataire : en cas de sinistre, il a la certitude que la compagnie prendra en charge tout le dommage. Elle ne pourra pas diminuer le montant de son intervention en affirmant que le montant assuré pour le bâtiment n'est pas suffisant. Souvent, les compagnies proposent également un système d'assurance du contenu (meubles, vêtements, tableaux,...). Le montant maximum de l'indemnisation est indiqué dans la police.
En cas de sinistre, le propriétaire reçoit une indemnité calculée selon la valeur à neuf ou de reconstruction du bâtiment ou de la partie de bâtiment endommagée. Il ne sera donc pas tenu compte de l'éventuelle vétusté de la partie endommagée, sauf si elle est très importante. Pour le contenu, les compagnies indemnisent en général en valeur à neuf : elles paient le montant nécessaire pour reconstituer le patrimoine endommagé. Néanmoins, pour certains biens, les compagnies indemnisent souvent soit en valeur réelle (elles déduisent du montant payé pour ces objets un pourcentage correspondant à une vétusté éventuelle de ceux-ci au jour du sinistre), par exemple les vêtements, soit en valeur vénale (elles paient un montant correspondant au prix de l'objet sur le marché au jour du sinistre), par exemple les bijoux.
Tous les contrats prévoient en cas de sinistre un montant (franchise) restant à charge de l'assuré, dans tous les cas d'intervention repris ci-dessus à l'exception de l'assistance habitation. Certains contrats récents offrent la possibilité de transformer cette franchise, par exemple la compagnie paie la totalité du dommage dès que celui-ci dépasse un montant repris au contrat.
L'assurance incendie peut être complétée moyennant paiement d'une prime supplémentaire, par une assurance vol du contenu.
Il existe des formules où la prime est calculée sur la base des montants assurés pour le bâtiment et le contenu et d'autres où la prime est déterminée d'après la surface des locaux ou le nombre de pièces. Les primes nettes seront augmentées de 15,75 % de taxes.